白银价格上涨可能减少工业需求

进入2026年，国际市场白银价格预计将在2025年延续快速上涨趋势。2025年白银价格将暴涨，创历史新高，年涨幅近140%。自2026年以来，白银价格上涨了26%以上。然而，白银价格的快速上涨增加了回调的风险，导致市场参与者重新考虑自己的举动。 1月16日，国际市场白银价格收于89.94美元/盎司，创历史新高93美元/盎司以上。除了黄金之外，白银也是市场关注的焦点。除了印度市场供应持续疲软、需求强劲、美联储降息预期以及美国关税推高银价之外，工业需求的上升也是银价一年多来上涨的主要因素。目前，白银在工业领域的应用主要包括太阳能电池板、电子产品以及人工智能产业发展必不可少的芯片。然而，目前伦敦市场的金银比已降至约50倍，白银相对于黄金的价格处于13年来的最昂贵水平。因此，工业需求面临着白银价格上涨带来的越来越大的压力。据报道，针对银价上涨，一些大公司正在考虑“以铜代银”等技术替代方案，相关产能转换预计将从第二季度开始分阶段实施。摩根大通于 2025 年 12 月发出警告。 摩根大通公司于 2025 年 12 月警告称，白银价格上涨可能会威胁太阳能行业未来几年对高达 5000 万至 6000 万盎司白银原料的需求。主要原因是白银原料成本约占白银总销售价格的30%左右。太阳板。即使最终产品的价格上涨，也很难充分传达成本突然上涨的压力。摩根大通认为，白银价格面临多重风险，包括高价抑制工业需求以及ETF基金持续流出等。盛宝银行产品策略主管汉森近日撰文称，“一旦白银价格上涨到一定水平，制造商和终端用户就无法再承受更高的成本。”这是关键因素。工业需求正在减少。从市场表现来看，2025年底后市场呈现出“量价背离”的局面。在白银价格上涨近25%的同时，各大白银ETF却出现约1800万盎司的净流出，这一现象与2025年下半年“量价齐升”的格局形成鲜明对比。COMEX管理的基金自2025年12月中旬以来也持续萎缩。中线证券资管首席执行官梁俊宇近日分析称，过去10年金银比在70倍至90倍之间波动，但2025年11月底后从80倍跌至50倍左右。这包括许多推测因素，并且在 corto 术语中某些修正是不可避免的。指出，美国最新的行政命令232条款尚未对贵金属征收关税，抑制了近期白银价格上涨的压力。尽管出现调整迹象，但许多市场参与者仍对白银的长期前景持乐观态度。他们认为，银价仍然存在很大的支撑，银价将在相当长的一段时间内保持紧张状态，他们将发现很难回到每盎司30-40美元的水平。华侨银行分析师表示，白银的中期前景仍然乐观，受到供应缺口、工业消费和黄金间接需求的支撑。俄新社近日援引芝加哥蓝线期货首席金属策略师斯特雷布的预测，根据目前白银价格的上涨情况，金银比近期应会降至45:1。美国有线电视新闻网还表示，白银和黄金是抵御地缘政治紧张局势、通货膨胀等因素的避风港。经济担忧，这意味着当投资者感到焦虑时，它们往往会表现良好。
（编辑：朱晓航）