结构性亮点抬头，公募暗示2026年新投资机会

近日，国泰基金、招商基金、汇丰金信托基金、长城基金等多家股权投资机构召开2026年度策略会，多位基金经理就人工智能科技、消费、创新医药等热门板块的后续投资机会进行了深入探讨。展望2026年，业内人士表示，市场值得乐观预期，看涨势头或将逐步从单一估值因素转向“盈利+估值”双因素。 2026年是“十五五”开局之年，产业政策和相关宏观经济支持政策令人期待。明年上市公司整体业绩有望进一步改善，结构性亮点也有望增多，市场风险偏好有所改善。目前A股浮动市值与居民存款之比为s直到处于相对较低的水平，股市才能吸引更多的新资金。此外，目前市场估值结构较为健康，不存在普遍过热的感觉。公司的整体业绩可以得到改善。招商基金研究部首席经济学家张力认为，从宏观角度看，中国经济增长模式正逐步更加走向创新，基础设施和高新技术产业拉动经济增长。就股票而言，目前市场正在开始一个基于估值复苏和资产轮动逻辑的周期。总体而言，2026年消费预计将温和增长，出口具有韧性，大宗商品价格温和上涨，有望带动名义GDP增长，企业业绩复苏将持续，为市场提供关键支撑。 A股市场或将逐步转向“慢节奏”格局企业业绩支撑。国泰基金宏观策略分析师严一婷表示，基本面正在发生结构性变化。另一方面，产能虽然得到化解，但房地产链条和消费仍面临压力。另一方面，中游制造业生产韧性超预期，科技产业积极进展，新兴产业出现结构性亮点。短期内部流动性有些不稳定，但取决于增长政策和中期财政金融能力。政策继续鼓励长期资金入市，预计将提供充裕的流动性。汇丰金信托基金股票研究主管兼基金经理明良桥表示，公司2026年的整体业绩可能会有所增长。 “此前，由于供给侧增速较大，需求增长跟不上有供应。因此，不少中间制造业面临产品价格持续下滑的局面。到2026年，本轮产能供给周期将结束，供给压力将彻底释放。因此，供需压力有望扭转，企业业绩可预期弹性。”他表示，明良超相对乐观，企业业绩有望改善，市场甚至可能从估值驱动转向盈利驱动。“2025年热门行业将被看好，AI技术的方向将保持向好。”招商基金信息科技产业链集团展望2026年，AI科技集团副组长杨晨认为全球人工智能科技产业仍处于“大基建时代”，应用蓬勃发展的外部环境尚未成熟，长期机遇大于短期风险。总体而言，杨晨认为AI行业机遇与挑战并存，长期机遇大于短期风险。我们可以聚焦AI核心业务，关注产业链短板。新消费和传统消费谁强谁弱？ “消费”成为2025年的热门话题。展望2026年，国泰基金基金经理李海预计，消费行业将带来投资机会的转变。其核心逻辑是，人口收入有望达到拐点（城乡居民增收计划实施）、消费品价格持续回升（货币政策支持物价合理回升）、行业处于估值状态。在投资策略上，传统消费由守势转攻势，重点关注竞争环境优化的重点企业现金流恢复，对于债券基金持有者来说，债券基金的投资目标应重点关注护城河和合理估值。您必须猜测并选择最合适的一个。 Annacathay基金固定收益策略单王天峰表示，我们认为2026年经济增长的主要动力将来自于国有部门固定资产投资的增加，宏观经济政策将保持在正轨，财政政策将保持稳定。 2026年将在1.5%至2%之间波动，因此我们将关注超长期债券超卖后的投资机会。对于利率债，国泰基金基金经理王振阳指出，债市下行机会来自货币政策宽松、外部冲击等因素，上行风险则来自“风险偏好”、“通胀交易”和“供需压力”等因素。 2026年债券时机策略的核心是防御性反击攻击。长城基金基金经理张伟表示，在此背景下，可转债很可能长期处于供需紧平衡状态，这将支撑可转债整体估值。
（编辑：关关）